La caractéristique commune de tous ces produits  est de multiplier les variations des positions c'est-à-dire qu'elles peuvent augmenter considérablement les possibilités de gain, mais symétriquement, le risque de perte est aussi plus grand (autrement dit, il s'agit de l'effet de levier). Ce sont donc des produits hautement volatiles et  réservés à un public averti.

Les produits les plus efficaces sont les futures et les CFD qui offrent une souplesse supérieure aux autres produits. La faiblesse des frais sur ces marchés les rend de plus très attractifs par rapport aux marchés actions..

1) Les futures 

Il s'agit d'un produit dérivé c'est-à-dire d'un produit financier corrélé à un autre. Le contrat future cac40 est par exemple un dérivé de l'indice Cac40. Le contrat future DAX est un dérivé de l'indice allemand DAX30 ,etc ...Il existe ainsi une multitude de contrats futures sur toutes sortes de sous-jacents (les taux d'intérêt , les matières premières comme l'or ,le pétrole , le blé, le sucre (même le jus d'orange ...)).

À l'origine ces contrats ont été créés pour permettre aux producteurs de se couvrir contre les variations de prix défavorables. Ainsi, un producteur de blé peut garantir le prix de vente  de sa marchandise en vendant des contrats futures avant la livraison et l'acheteur garantir son prix d'achat en achetant ces mêmes contrats avant la livraison. Chaque partie cherchant à se protéger des variations de prix en leur défaveur.

Afin d'assurer une contrepartie à tout moment, ces contrats futures sont dotés d'un effet de levier important attirant ainsi les spéculateurs qui font l'essentiel du volume (très peu de contrats font l'objet d'une livraison physique).

Sur le contrat cac40, dont la livraison se fait en numéraire, l'effet de levier peut ainsi aller jusqu'à 30 actuellement. C'est à dire que les variations du sous-jacent seront multipliées par 30 ( une variation de 1 % du sous-jacent amènera une variation de 30 % du capital investi dans le contrat).

Comment est-ce possible ?
Grâce aux dépôts de garantie.

Le contrat future du Cac40 valait à la clôture de vendredi 22 juin 2007 : 59940 €  ( en prenant la clôture du Fce  ( code du contrat  Cac40) à 20 heures (en réalité, c'est la clôture de 17h30 qui compte ) multipliée par 10 (Valeur du point de base ): 5994*10 = 59940 € ).

Chaque point du Cac40 vaut 10 € donc quand le cac 40 monte de 10 points le contrat future augmente sa valeur de 100 €.

Le spéculateur lui ne devra pas déposer cette somme (59940 €) mais seulement un dépôt de garantie à l'ouverture de la position. Il y a deux types de dépôt de garantie demandé par les autorités de marché : le dépôt de garantie intraday (niveau exigé en journée) et celui  overnight (niveau exigé si la position est conservée pendant la nuit).

Le dépôt de garantie overnight est plus élevé que celui  intraday car le risque est plus élevé. En juin 2007) ce dépôt de garantie était de 3780 € en overnight et de 1890 € en intraday .

Vous pouvez mesurer vous-même l'effet de levier. On vous demande seulement 1890 € pour ouvrir une position qui en vaut 59940 €. En réalité cependant, ces seuils sont souvent relevés par les brokers (qui cherchent à se prémunir de tout risque trop important).

Ce n'est pas tout , étant donné le risque , les autorités de marché vont procéder à des appels de marge. À chaque variation de l'indice en votre défaveur, Il faudra créditer la position afin de respecter le niveau du dépôt de garantie exigé. À l'inverse, si les cours évoluent en votre faveur, vous êtes crédités de la différence.

Exemple :

Le 21 juin 2007 nous achetons un contrat à 6130 points et le conservons jusqu'au lendemain. Les autorités nous demandent un dépôt de garantie d'abord de 1890 € (ouverture de la position en intraday ) puis ensuite de 3780 € puisque la position est conservée en overnight.

En plus, il faudra être en mesure de répondre à l'appel de marge (le soir) car le cours a évolué en notre défaveur. En effet la clôture du 21 juin s'est fixée à 6113 pts il faut donc ajouter 170 €  à la position : (6130 -6113)*10 = 170 €

Nous conservons la position encore le 22 juin 2007 il faudra à nouveau être en mesure de répondre à l'appel de marge car les cours ont évolué en notre défaveur (clôture à 6036 ) dont le montant s'élève cette  fois à 770 €:  (6113-6036)*10

Imaginons maintenant que la position engagé à 6130 le 21 juin 2007 n'était pas à l'achat mais en vente à découvert. Le processus est le même mais cette fois au lieu de répondre aux appels de marge nous serons crédités le premier jour de 170 € et le deuxième jour de 770 €.

Pour finir avec cet exemple et bien comprendre l'effet de levier engagé sur ce type de produit financier, imaginons que nous avons clôturé la position à 6036 le vendredi à 17h30.

Pour un dépôt de garantie de 3780 €  une position à l'achat aurait donné une perte de 940 € soit  - 25 %. Cependant, il faut bien comprendre que la somme réellement engagée est de 4720 € ( 3780 +170+770) car il faut répondre aux appels de marge (si nous fermons la position avant 17h30 il n'y aura pas d'appel de marge mais la perte sera bien évidemment déduite ).

A l'inverse la position en vente à découvert aurait donné un gain de 940 € soit +25 %

( notez qu'il ne faut pas déduire de cet exemple que la vente à découvert est préférable , le risque/gain est symétrique ,l'exemple est parfaitement réversible ).

Autres particularités des futures : les horaires de cotations sont plus larges que sur le sous-jacent : de 08h00 à 20h00. Toutefois les volumes de transaction restent concentrés sur les horaires de cotations du Cac40 09h00-17h30 ).
Il existe des échéances sur les contrats futures (date de la livraison). Sur le contrat future cac40 il y a une échéance chaque mois. Sur d'autres contrats cette échéance est trimestrielle (le Nasdaq, le Standard $ poor's, le Dax ... par exemple).

Enfin, ces contrats sont attratifs car les frais de transactions et le spread (écart entre le prix proposé à l'achat et le prix proposé à la vente) sont largement inférieurs à ceux trouvés sur les actions.
Les brokers demandent actuellement entre 2 et 6 € par contrat négocié et le spread est très souvent de 0.5 point sur le future cac40 (jamais en dessous car le pas de cotation minimal est de 0.5 point ).